全球气候变化与金融创新

—柏林大禹读书会活动札记

转眼已到金秋时节,周日午后的柏林略透凉意。中国文化中心的活动室里,大禹读书会的活动气氛热烈,洋溢出一种精神世界的温馨。此次报告题为《应对气候变化影响的市场工具——气象灾害风险交易市场模式》,由洪堡大学经济风险研究中心高级研究员徐卫博士主讲。

全球气候变暖已成近年来世界政治的热点,发达国家与发展中国家在如何应对气候变化问题上存在着相当大的争议。热闹的政治舞台上镁光灯聚集,人头簇拥。相比之下,悄然与气候政治相伴而生但却鲜为人知的,是欧美金融领域的创新——天气衍生品。

徐卫博士引用了一些数据和图表,向会友们展示了,随着全球气候变化,灾害性极端气候出现的频率逐年增长,相关的经济损失越来越大。2008年初爆发的那场国际粮食危机显示,极端气候引发的农业损失也可能导致严重的社会动荡。因此,如何应对气候变化可能造成的社会和经济影响,加强气象灾害风险管理工具的研究和市场化应用,越来越受到国际社会的普遍关注。

最初出现的与气候相关的金融产品是针对天气灾害的保险服务,涉及农业、能源、旅游等诸多行业。例如,农业生产者为防范极端恶劣天气造成的旱、涝风险,电力生产企业为防范气候反常造成的水电发电量或电力销售下降,旅游业为对冲因极端气候造成的旅客数量与收入的减少,都出现了相应的保险产品。这些保险业务的背后,有着西方常年气象专业研究的数据作为支撑,从而使欧美保险业获得了建立较为可靠的气象保险模型的科学依据。随着金融证券业的介入,欧美近年来又出现了气象指数保险产品、巨灾证券化产品以及天气衍生品,拥有衍生品交易悠久历史的美国芝加哥商品期货交易市场已推出多种相关的标准化衍生品,引领了这一新的金融创新潮流。

徐卫博士介绍了欧美国家气候风险交易市场的发展与天气衍生品对冲气象灾害风险的过程和机制之后,还根据中国气象局开展的气象指数保险的研究案例,向大家介绍了中国在这一新兴领域的起步情况。他指出,单从市场角度来看,建立全国范围切实可行的气象灾害风险交易市场具有巨大的潜力。但是,中国农村依旧普遍实施的包产到户格局阻碍了天气灾害保险的推广实施,因此,目前只有极个别的规模性农业项目进行了相关试点。从技术层面来看,国内气象科学研究与天气数据的透明度,尚未能为发展气候灾害保险以及天气衍生品提供有力的支持。此外,面对这类跨越保险与金融衍生品的新的金融服务,我国政府机构的职能划分也有待进一步明确和调整,以确定究竟是由保监会还是证监会负责监管,亦或由多部门协调运作。

会友们对该报告表示出浓厚的兴趣,提出了许多问题和观点。有的认为,中国作为农业大国,“民以食为天”一直是保证国泰民安的政治基点,如果能够有效应用天气衍生品来应对极端天气变化造成的经济损失,对维护社会的健康平稳发展会有积极作用。主持人周坚补充道,正确发展和应用金融衍生品工具,对于一个国家的经济结构调整可以产生积极的作用,使经济活动中存在的环境成本逐步内化,从而促进我国经济、社会和环境的可持续协调发展。他还提到,随着近年来全球流动性的泛滥,发展新的金融产品不会缺乏流动性的支持,不仅是一个极佳的时机,而且能起到吸收流动性、减弱货币性通胀压力的作用。

与以往的活动一样,在活跃的探讨中,不知不觉已过了三个小时的读书会活动时间,而会友们依然兴致盎然。大家感受到,通过读书会这一形式,使留德的学生、学者及华侨们有了一个相互交流知识的平台,使读万卷书变得更为轻松,增添了更多趣味,并在“学”的同时也活跃了“思”,使人不罔不殆。

远舟子   
2010年10月31日记于柏林

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